ビットコインマイニング業界におけるハッシュレート上昇と難易度の最新動向：効率化競争と収益構造の変化
2025年10月現在、ビットコインマイニング業界はかつてない規模の動きを見せている。特に注目されるのが「ネットワークハッシュレートの急増」と、それに追随する形で進行する「採掘難易度の歴史的上昇」である。これらの動きはマイナー各社の競争環境、技術開発、そして業界全体のビジネスモデルに大きな影響を与えている。
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ハッシュレートの歴史的加速
2025年10月、ビットコインのネットワークハッシュレートは1ゼタハッシュ（1ZH/s）を突破した。これは、およそ1,000エクサハッシュ（1,000EH/s）に相当し、わずか数年前と比較しても急激な成長である。過去12カ月に公開された大手マイニング企業の決算でも、この傾向は明確だ。
– 例：Bitdeer Technologiesは2025年9月に35EH/sという自社ハッシュレートを達成し、10月末までに40EH/sを見込むと発表。新たな高効率マイニングリグ（SEALMINER A2、A3）の大量投入やデータセンター拡張が牽引役となった。
– HIVE Digital Technologiesは同月平均で19.4EH/s（ピーク時21.7EH/s）を達成し、前年同月比で138%増、日平均で9BTCを生成するなど、ハッシュレートを主要な成長指標として誇示している。
– Canaanや他の大手も数十EH/s規模の増強を見込むなど、大手各社が「ハッシュレート競争」に雪崩れ込んでいる。
この動向の背景には、ASICマイナーの大規模更新とエネルギー効率技術の飛躍的向上がある。最新機種では1テラハッシュあたり10ジュール未満という高い省電力性能が実現されており、電力単価の高い地域でも事業持続性が向上している。
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採掘難易度の過去最高更新
ネットワークハッシュレートの上昇は、ビットコインのマイニング難易度の自動調整にも直接連動する。直近の難易度調整（ディフィカルティリターゲット）では、難易度は過去最高水準となった。
– 2025年10月のリターゲットでは、過去最高をさらに3.3％程度上方修正する見込みが報告されている。
– Bitbo等の統計サイトにおいても、直近エポック（リターゲット間隔）で難易度が150.84T（テラ）に達し、前回比較で約-2.9%の微減が見られたものの、依然として高水準が継続している。
この難易度上昇は、「全マイナーが一斉にシェアを取り合う中で、報酬獲得がさらに熾烈になっている」ことを意味する。1ブロック生成までに必要な総計算量が増えるため、単位ハッシュあたりの報酬（いわゆるハッシュプライス）は低下傾向となる。直近では1ペタハッシュ毎秒あたり47ドル程度まで下落しており、効率の低いマイナーの淘汰がより一層進む局面となっている。
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業界に与える影響・収益構造への圧力
この「ハッシュレート上昇—難易度上昇—ハッシュプライス低下」の連鎖は、産業構造にいくつかの変化をもたらしつつある。
– 業界の寡占化加速：規模のメリットと資本力によって、大手マイナーがよりシェアを拡大。中小規模や旧式設備しか持たない事業者は撤退や合併を余儀なくされている。
– 効率特化型の投資競争：新型 ASIC の大量導入や、エネルギー源の多様化、冷却システム改良など、「いかに低い電力コストで1TH/sを得るか」が最大の競争軸となっている。現在の最優秀レベルは10J/TH以下であり、従来比で消費電力が半分以下にまで抑制された。
– 収益安定化の分岐：ビットコイン価格は11万ドル前後で比較的安定しているものの、難易度上昇のペースが早い場合、価格の安定や上昇がなければ多くのマイナーにとって損益分岐点が上昇し、資金繰り圧迫リスクが残る。
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今後の展望と課題
技術進化（AIとの融合、再エネ活用等）によるハッシュレートの更なる拡大が予想される一方、「収益性の変動」と「世界的な規制・電力事情への適応」が今後の最大のテーマになるだろう。特に電気料金の高騰や各国の規制強化、またブロック報酬半減後（いわゆる「半減期」）の事業継続能力が厳しく問われる局面が近づいている。
現状、最先端ハードウェアと巨大データセンター、再生可能エネルギー網に投資可能なグローバル大手企業ほど生き残りが期待される一方、効率競争に出遅れた旧型オペレーターや過度な電力依存型のプレイヤーには、撤退・再編の波が押し寄せる可能性がある。
ビットコインネットワークのヒトと機械の栄枯盛衰は、今後も「ハッシュレートと難易度」というシンプルだが熾烈な指標の変動を通じて、業界地図そのものを塗り替えていくだろう。
